熊市被称作是空头市场（BearMarket），指的是价钱在长时间呈下跌趋向的证券市场。熊市价钱变动的总趋势是连续不断走低，熊市的特点是大跌小涨。空头市场整体运行趋向是向下的，虽然有上升，但一波比一波低，绝大部分人是亏损的，虽偶有可能但转眼即逝，不容易捕捉到，操控困难重重。

多头市场与空头市场的最大差别便是成交总值不一样。在增长的趋势里，投资人买股票，短期内或长时间里都可以得到盈利，因而激起投资意向，交易活络，在充分换手下，成交总值亦不断创新记录；下跌趋向里，投资人买进股票后，再拟卖出时，股价已下跌一段，因而干扰买气，交易当然愈趋清淡，成交总值缩小。这类与自然现象中热则胀、冷则缩相近的结果也是大户与做手充分使用的手法。
熊市的最后一个阶段，给投资者的感受便是十分的难熬，假如有人经历过2018年的熊市市场行情，那么如今的市场行情应当可以从容应对。在这一阶段的股票，经历了上个阶段的调整，大部分都回归合理价值区间，一部分股票甚至极为低估，但却不一定马上上涨，市场行情的演绎总是从一个极端到另一个极端，几轮的下跌基本上让许多投资者早已绝望，这时假如流动性开始放松，有先见的投资者开始认为牛市来临也会被群嘲，因为大家的熊市思维早已根深蒂固。