在某一特定地点和特定时间内，原油的期货价格高于现货价格称为原油期货升水；期货价格低于现货价格称为原油期货贴水。

在期货市场上，现货的价格低于期货的价格，则基差为负数，远期期货的价格高于近期道货的价格，这种情况叫“期货升水”，也称“现货贴水”，远期期货价格超出近期货价格的部分，称“期货升水率”（CONTANGO）。

如果远期期货的价格低于近期专期货的价格、现货的价格高于期货的价格，则基差为正数，这种情况称为“期货贴水”，或称“现货升水”，远期期属货价格低于近期期货价格的部分，称“期货贴水率”（BACKWARDATION）。

期货市场和现货市场只是一个学术研究时区分的概念，在实际运作中，二者是一个整体的市场，期货定价、现货物流，二者有机作用，才可以使市场机制得以正常运行。

此外，期货价格中也有近远月合约之分，如果远月期货合约价格高于近月合约，则远月对于近月升水;反之，则远月对近月贴水。从另外一个角度，即以近月对远月而言，也是同样道理。