美式期权和欧式期权对比两者有什么区别 ?
美式期权和欧式期权的区别
期权履约方式包括欧式、美式两种。欧式期权的买方在到期日前不可行使权利,只能在到期日行权。美式期权的买方可以在到期日或之前任一交易日提出执行。很容易发现,美式期权的买方“权利”相对较大。美式期权的卖方风险相应也较大。因此,同样条件下,美式期权的价格也相对较高。
模拟交易中的棉花期权为欧式履约型态,强麦期权为美式履约型态。参与者可以自由体会两种履约方式的交易特点。
合约到期日:
对美式期权,合约到期日是期权可以履约的最后的一天;对欧式期权,合约到期日是期权可以履约的唯一的一天。对股票期权,这是合约到期月的第三个星期五之后的那个星期六;不过,经纪公司有可能要求期权的买方在一个更早的限期前递进想要履约的通知书。如果星期五是节日,最后交易日就是这个星期五之前的星期四。
美式期权和欧式期权的比较
根据财务金融理论,在考虑某些特殊因素(如现金股利)之后,美式选择权可能优于欧式选择权。
例如,甲公司突然宣布发放较预期金额高的现金股利时,持有该公司股票美式选择权的人可以立即要求履约,将选择权转换为股票,领取该笔现金股利;而持有该公司欧式选择权的人就只能干瞪眼,无法提前履约换股、领取现金股利了。不过,除了这个特殊的因素外,综合其它条件,我们发觉美式选择权和欧式选择权并无优劣之分。
在直觉上,我们会认为既然投资选择权取得的是权利,那么这个权利愈有弹性,就应该愈有价值。美式选择权较欧式更具弹性,似乎就符合这样的一个直觉想法,许多人认为美式选择权应该比欧式的更值钱。但事实上,在我们把选择权的价值如何计算说明后,您就会知道,除了现金股利等因素外,美式选择权和欧式选择权的价值应该相等。
若要再细分的话,事实上在美式及欧式选择权之间,还有第三类的选择权,那就是大西洋式选择权(AtlanticOptions),或百慕达式选择权(BermudianOptions)。从字面上,您可以很轻易地看出来,这种选择权的履约条款介于美式和欧式之间(大西洋和百慕达地理位置都在美欧大陆之间)。例如,某个选择权契约,到期日在一年后,但在每一季的最后一个星期可以提前履约(可在到期日期履约,但可履约日期仍有其它限制),这就是最典型的百慕达式选择权。
其他文章
- 平安金瑞人生21怎么样?值得买吗?这有一份产品详细介绍!
- 中国人民健康保险“爱健康”个人税优健康险产品介绍
- 中国平安网上车险怎么样?中国平安电话车险是多少?
- 微贷网如何充值?微贷网充值过程中需要注意些什么?
- 泰康养老社区入住条件及每月费用,泰康养老社区保险产品
- 转账支票跟现金支票的区别?有效期是多久?应该怎么兑换?
- 工伤保险待遇申请表!2021工伤保险待遇申请表
- 第三者责任险200万保费多少钱?汽车第三者保险200万保费多少钱
- 复星联合妈咪保贝少儿重疾险对比太平洋少儿超能宝3.0版哪个好?更值得买?
- 外资第三方保险平台——优保网保险网
- 新华康健华贵B款医疗保险保障内容+案例演示
- 2024年各银行定期利息排行榜,2024年哪家银行利息高
- 中国人民财产保险电话!2021中国人民财产保险电话
- 新华保险健康无忧c1多少钱?保障范围?保额高吗?案例
- 平安爱满分19定期少儿重疾保险 产品介绍+案例演示
- 平安团体短期综合意外险条款,平安团体短期综合意外险怎么买
- 2023平安e生保百万医疗险优点 平安e生保多少钱一年?
- 平安大福星对比平安福2019哪个好?更值得投保?
- 吉林高考状元走红毯拜孔子 淡然处之与奖励教育险成热议
- 车险怎么买最划算2024多少钱?太平洋车险2024报价明细表
- PSP下载推荐精彩H游戏体验
- 徽商银行信用卡余额短信查询怎么开通
- 建行升级金卡的条件是什么
- 虚拟信用卡怎么申请
- 新股上市首日涨跌幅是多少?新股上市首日涨跌幅限制
- 天津银行信用卡余额提现的方式
- 江苏省人事考试网成绩查询流程及注意事项
- 招商银行信用卡滞纳金怎么算?招商银行信用卡滞纳金计算公式
- 民生银行信用卡商城购物攻略
- 申请试用品的理由有哪些?(5个有效理由)