净资产收益率的计算公式：

净资产收益率=净利润/平均净资产×100%

其中，平均净资产=(年初净资产+年末净资产)/2

该公式的分母是“平均净资产”，也可以使用“年末净资产”。

如公开发行股票公司的净资产收益率可按下面公式计算：

净资产收益率=净利润/年度末股东权益×100%

ROE(杜邦公式)=净利润/净资产=销售利润率×资产周转率×权益乘数(财务杠杆)。

销售利润率=利润总额/销售收入

资产周转率=销售收入/总资产

权益乘数=总资产/净资产

例题

A公司2010年初无子公司，年初净资产4000万元，2010年7月吸收合并B公司，A公司和B公司同受C集团控制已超过12个月，合并对价为3000万元，B公司合并日净资产2500万元;A公司2010年1-6月净利润500万元，B公司2010年1-6月净利润300万元，合并完成后的A公司2010年7-12月净利润1200万元，假设A、B公司不存在导致除净利润外导致净资产变化的事项。若收购方式按以下两种情形完成：

(一)现金支付对价3000万元;

(二)A公司发行200万股普通股、每股作价10元，同时支付1000万元现金。

计算2010年度A公司计算扣非前和扣非后净资产收益率的分母(加权平均净资产)

现金收购：

扣非前分母=4000+500/2+1200/2-(3000-2500)/2+2500=7100

扣非后分母=4000+500/2+1200/2-(3000-2500)/2+2500/2=5850

现金加股份收购：

扣非前分母=4000+500/2+1200/2+1500/2+2500=8100

扣非后分母=4000+500/2+1200/2+1500/2+2500/2=6850

其中：1500=2500(B公司净资产)-1000(现金对价)

净资产收益率

又称股东权益报酬率/净值报酬率/权益报酬率/权益利润率/净资产利润率，是衡量上市公司盈利能力的重要指标。是指利润额与平均股东权益的比值，该指标越高，说明投资带来的收益越高;净资产收益率越低，说明企业所有者权益的获利能力越弱。该指标体现了自有资本获得净收益的能力。净资产收益率建议在15%~39%是最为合适的。一般来说，净资产收益率必须高于同期银行利率，15％以上为高。高出越多，说明这家公司的盈利能力越强，越值得投资者投资。如果净资产收益率低于银行利率，那么久证明该企业的经营一般，不值得投资。

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