内部收益率计算方式

内部收益率计算，已知条件：购买价格（股票市价）、本期支付的股利（D0）（或预期股利D1）、股利增长率，所求：所采用的贴现率：P0=D0（1+g）/（Rs-g）=D1/（Rs-g）

内部收益率

内部收益率，就是资金流入现值总额与资金流出现值总额相等、净现值等于零时的折现率。如果不使用电子计算机，内部收益率要用若干个折现率进行试算，直至找到净现值等于零或接近于零的那个折现率。内部收益率，是一项投资渴望达到的报酬率，是能使投资项目净现值等于零时的折现率。

它是一项投资渴望达到的报酬率，该指标越大越好。一般情况下，内部收益率大于等于基准收益率时，该项目是可行的。投资项目各年现金流量的折现值之和为项目的净现值，净现值为零时的折现率就是项目的内部收益率。在项目经济评价中，根据分析层次的不同，内部收益率有财务内部收益率(FIRR)和经济内部收益率(EIRR)之分。

债券的内部收益率

债券的内部收益率，是指按当前市场价格购买债券并持有至到期日或转让日，所产生的预期报酬率，也就是债券投资项目的内含收益率

简便算法：

R=[I+(B-P)÷N]÷[(B+P)÷2]×100%

结论：

按年付息、到期还本的债券：

平价发行的债券，其内部收益率等于票面利率

溢价发行的债券，其内部收益率低于票面利率

折价发行的债券，其内部收益率高于票面利率

股票的内部收益率

使股票未来现金流量折现值等于目前的购买价格时的折现率，即股票的内部收益率

决策原则：

股票的内部收益率高于投资者所要求的最低报酬率时，投资者才愿意购买该股票

计算：

1.若永久持有不准备出售

零增长股票内部收益率：R=D÷P0

固定增长股票内部收益率：R=D1÷P0+g=股利收益率+股利增长率

阶段性增长股票内部收益率：利用逐步测试法+内插法求净现值为0的折现率

2.若有限期持有未来准备出售

股票投资的收益由股利收益和资本利得(转让价差收益)构成。这时，股票投资收益率是使股票投资净现值为零时的折现率。

债券与股票的差异

一.风险收益特性的差异

1.债券：

风险较低：债券投资相对稳健，其收益率受银行利率、债券信用评级等因素影响，但整体波动较小。

收益稳定：债券内部收益率反映了债券投资的预期年化收益率，为投资者提供了稳定的现金流和资本保值的机会。

2.股票：

风险较高：股票投资具有较高的风险性，其收益率受公司经营业绩、市场环境、政策变化等多种因素影响，波动较大。

潜在收益高：虽然股票投资风险较高，但长期来看，如果公司经营状况良好，股价上涨，投资者可以获得较高的资本增值收益。

二.投资期限的差异

1.债券：

固定到期期限：债券通常有固定的到期期限，投资者在购买债券时就知道何时能收回本金和利息。

适合短期和长期投资：不同期限的债券可以满足投资者不同的投资需求，包括短期流动性需求和长期资产配置需求。

2.股票：

无固定投资期限：股票投资没有固定的到期期限，投资者可以根据自身需求和市场情况随时买卖股票。

长期持有价值：虽然股票投资无固定期限，但长期持有优质股票通常能够获得更高的投资回报。

三.市场敏感性的差异

1.债券：

受利率影响较大：债券价格与市场利率呈反向变动关系，当市场利率上升时，债券价格通常下降;反之亦然。

信用评级影响：债券的信用评级也会影响其收益率和价格变动幅度，高信用评级的债券通常具有较低的违约风险和较稳定的收益率。

2.股票：

受多种因素影响：股票价格受公司经营业绩、市场环境、政策变化等多种因素影响，波动较大。

市场情绪影响：投资者情绪和市场氛围也会对股票价格产生重要影响，导致股价在短期内出现大幅波动。

想要了解更多知识点，请阅读以下文章：

市场利率和内部收益率关系

财务内部收益率是什么

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