可比公司法的用途:运用可比公司法估计投资项目的资本成本。

可比公司法适用范围：如果新项目的经营风险与现有资产的平均经营风险显著不同（不满足等风险假设）。

调整方法：寻找一个经营业务与待评价项目类似的上市公司，以该上市公司的β值作为待评价项目的β值。

计算步骤

①卸载可比企业财务杠杆：

β资产=可比上市公司的β权益/[1+（1-T可比）×可比上市公司的负债/权益]

②加载目标企业财务杠杆

目标公司的β权益=β资产×[1+（1-T目标）×目标公司的负债/权益]

③根据目标企业的β权益计算股东要求的报酬率

股东要求的报酬率=无风险利率+β权益×市场风险溢价

④计算目标企业的加权平均资本成本

加权平均资本成本=负债税前成本×（1-所得税税率）×负债比重+股东权益成本×权益比重

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