近年来，我国碳纤维产业发展迅速，应用领域正转向航空航天和工业双引擎驱动的阶段。同时，在“碳中和”背景下，碳纤维行业面临较好发展机遇。我们从技术演进及趋势、疫情对供需影响、“碳中和”带来的需求变化，以及全球格局变化等角度梳理行业和公司投资机会。

碳纤维被誉为“新材料之王”，应用广泛且下游附加值更高。1)碳纤维广泛应用于航空航天、工业、体育休闲等领域。在航空装备等特种领域，由于追求高性能且对价格不敏感，碳纤维应用已经较为广泛。同时，随着工艺进步，碳纤维单位成本不断降低，这推动碳纤维应用到更多的工业领域。2)产业链下游的复合材料和制件具有更高的附加值，单位重量的价值量是碳纤维的5~10倍。这与大部分材料产业链情况类似，因此产业链的垂直整合和下游市场的多方向拓展，就成为各公司两条主要的发展路线，或者兼而有之。

展望未来5~10年，我国碳纤维产业正面临较好发展机遇，一方面是特种应用领域需求大规模增长，另一方面是在“碳中和”下工业领域的需求增长。恒神股份、吉林碳谷近两年财务指标的快速好转，也反映出行业的蓬勃发展。

000420吉林化纤

公司到2018年末拟生产碳纤维原丝15000吨，碳纤维4000吨；计划到2025年,碳纤维原丝产量达到50000吨/年，碳纤维的产量达到12000吨/年,复合材料产量达到20000吨/年，全产业链产值达到50亿，进一步做强做大碳纤维产业。2018年6月26日，公司与精功(绍兴)复合材料有限公司签署战略合作协议。双方拟在碳纤维及其复合材料方面进行战略合作，共同研发制造复合碳纤维；在航空航天、国防军工、交通运输、汽车轻量化、风电等领域进行合作，优先考虑轨道交通、风电、运输槽罐罐体等领域的合作。碳纤维是吉林市优势产业，吉林化纤作为吉林市唯一控股上市公司，向碳纤维产业延伸发展符合公司发展战略，成为具备碳纤维及其制品的研发、生产、销售的全产业链企业。

000969安泰科技

2018年5月17日晚，安泰科技公告称，公司参与设立的并购基金完成对德国高端碳纤维复合材料公司股权收购。公司称，德国高端碳纤维复合材料公司(Cotesa GmbH公司)，总部位于德国东部萨克森州德累斯顿，成立于2002年，产品和业务涵盖航空和高端汽车领域，主要生产飞机复合材料内外饰件及次承重结构件和豪华汽车碳纤维复合材料内外饰件，是空客和波音公司的合格供应商，产品应用于空客A320、A350等机型。

002006精功科技

公司系国际上唯一能同时生产从铸锭到切片环节的多晶硅铸锭炉、剖锭机、多线切割机等三大核心设备的企业，国际上种类最齐全的钢结构建筑、新型建材专用设备的知名企业，国内唯一一家千吨级碳纤维生产线整线生产、碳纤维微波石墨化生产线生产的厂家。2018年7月31日晚公告，公司与永虹股份联合开展了有效幅宽1米碳纤维微波石墨化生产线的研发试制工作。日前已完成了该生产线的各项试制工作。根据大批量满负荷测试结果显示，常规T300/T400碳丝经过该生产线微波石墨化处理后，模量和强度均可提升10%-15%，最终产品品质等级达T700/T800以上，各项技术指标均达到设计要求，填补国内空白，将加快推动国内碳纤维装备产业化、国产化进程。

002085万丰奥威

公司碳纤维技术已经在通用航空多种机型上批量使用，目前的技术储备主要是在高性能碳纤维复合材料、低成本成形技术和自动化铺层技术。

002171楚江新材

2018年8月29日公告，公司拟10.8亿元购买江苏天鸟90%的股权。江苏天鸟目前主要从事碳纤维、芳纶纤维、石英纤维等特种纤维织造技术的开发及应用，是国际航空器材承制方A类供应商、国内最大的碳/碳复合材料用碳纤维预制件生产企业、国内军机碳刹车盘预制件的主要供应商。

002221东华能源

2018年3月1日晚公告称，公司与东中西示范区(连云港徐圩新区)管委会(简称“徐圩新区管委会”)于2月28日签署了《东华能源烷烃资源深加工基地及新材料项目合作协议书》(简称“协议”)。项目总投资约200亿元，采用世界先进生产工艺与技术，建设丙烷脱氢制丙烯和聚丙烯装置以及以碳纤维为代表的高端聚丙烯复合材料工厂。

002297博云新材

公司是我国先进复合材料领域的龙头企业，炭复合材料领域具备国际竞争力，打破了国外在该领域内的技术垄断。 公司的炭/炭复合材料产品已应用在波音－757系列、多种军用飞机以及多种型号火箭上。炭/炭复合材料是结构、功能一体化的新型材料，具有密度低、比强度大、摩擦特性优良、耐高温、耐热冲击等一系列优异性能，广泛应用于航空、航天等领域。炭/炭飞机刹车副是炭/炭复合材料最主要的应用领域，航天发动机的喷管等热构件是其在航天领域的另一应用。

002529海源复材

碳纤维轻量化项目方面，公司与意大利朗基尔共同研发设计的纯碳纤维样车身"海源Albert"已亮相于3月份的JEC法国巴黎复合材料展，再次证明了公司汽车轻量化零部件全车身配套领域的领导地位。目前，公司正在积极促进与多个车企关于开发设计碳纤维车身的合作，未来市场前景广阔。

002768国恩股份

2018年报披露公司着力打造玻璃纤维复合材料制品和碳纤维复合材料制品的两大业务板块

300568星源材质

2020年5月19日，在互动平台称：公司子公司江苏星源碳纤维复合材料有限公司正在研制热塑性碳纤维复合材料一体化制品，该产品具有轻量化、可设计性強、性价化高等优异性能而且绿色易回收利用，可应用于汽车、高铁、船舶、智能装备、航天航空等行业。目前该技术已经形成小批量生产智能生产线，该智能生产流水线国内领先，具有自主知识产权。

300594朗进科技

2019年7月13日在互动平台回复公司自主研发生产的碳纤维材料空调系统融合了公司拥有的多项专利技术

300690双一科技

公司主要产品包括风力发电机舱罩、风电叶片根、大型非金属模具、工程机械车罩及轨道与公共交通覆盖件、碳纤维制品结构及功能件等。

300699光威复材

公司“聚丙烯腈碳纤维石墨化关键技术研究”课题通过验收，标志着国产QM4055 (M55J 级)高强高模型碳纤维材料实现了从工艺到装备的完全国产化制备，提高了航天应用领域对该高强高模级别碳纤维的自主保障能力。威海光威复合材料股份有限公司是专业从事碳纤维、碳纤维织物、碳纤维预浸料、碳纤维复合材料制品及碳纤维核心生产设备的研发、生产与销售的高新技术企业，拥有碳纤维行业全产业链布局。公司产品：碳纤维、聚丙烯腈(PAN)基碳纤维、碳纤维复合材料。公司是纯正碳纤维概念第一股。

300728天常股份

产品以玻璃纤维为基础，设计并生产各种轴向织物、复合材料管道、碳纤维制品及复合材料行业各类玻璃纤维织物。

300777中简科技

公司本次募集资金投资项目为1000吨/年国产T700级碳纤维扩建项目。

600089特变电工

特变电工试制新型新型节能导线——碳纤维复合芯导线，该种导线有别常规的钢芯铝绞线，在结构上，中间加强芯采用碳纤维及玻璃纤维复合材料芯棒，导电部分采用梯形软铝型线进行绞合，使得该种导线具备重量轻、强度高、耐腐蚀、高导电率、低弧垂、允许工作温度高和高载流量等性能优势。

600143金发科技

2017年中报报告期内，得益于汽车及无人机市场应用的大幅增长，公司碳纤维及其复合材料销售收入实现快速增长。报告期内，公司成功开发出多尺度纤维增强热塑性复合材料和长碳纤增强热塑性复合材料，进一步丰富了热塑性复合材料产品线。同时，公司引进的两条德国复合生产线成功投产，使得公司复合材料总产能扩充到15000吨。

600516方大炭素

2013年2月，股东大会同意公司2.33亿元收购方泰精密100%股权，延伸产业链。方泰精密的主要业务为碳纤维及复合材料的生产、销。方泰精密目前承担年产3100吨碳纤维项目建设，项目共分两期建设，分别为1500吨/年、1600吨/年，预计项目一期工程将于2013年10月进行调试试车后投产。 2013年9月，公司又拟参与竞拍江碳公司70%股权（挂牌价7205.77万元）。江碳公司主营炭纤维生产及制品加工、销售，2012年实现营业收入739.9万元，净利润-2518.34万元。公司收购江碳公司为的是进一步整合碳纤维市场资源，目前公司即将形成一定规模的碳纤维生产能力。

600688上海石化

上海石化是中国石化领域唯一一家生产碳纤维的企业。2017年公司碳纤维产销成效显著，原丝生产基本达标，碳纤维片材实现了在基础设施领域（立交桥加固工程）的首次大面积应用；以碳纤维为原料生产的连续抽油杆在胜利油田下井106口，应用碳杆12万米，各项技术指标均达到了国际先进水平，初步实现了大范围应用的阶段性目标。

600843上工申贝

2020年10月31日公告披露，公司拟与中青致远和圆融创投共同在上海临港设立上海飞人科技有限公司 。公司将通过参股本项目，以跨境并购的方式将境外成熟的碳纤维复合材料组件制造技术引入国内， 抓住新材料产业发展的契机，形成复合材料加工装备的生产能力。

688033天宜上佳

公司拥有健全的复合材料产品设计-分析-工艺-试验-制造一体化正向开发流程及专业的技术团队，且具备热压罐、模压成型、缠绕、 OOA、 RTM、VARI 等复合材料成型能力，并专注于轻质（军用/民用）结构功能一体化碳纤维复合材料制品的开发与制造，其主要产品应用领域包括航空航天、海洋船舶、兵器装备、轨道交通等。