什么是EVA？

1982年，美国思腾思特咨询公司（Stern & Steward）提出了一套以经济增加值理念为基础的财务管理系统、决策机制及激励报酬制度、新的财务业绩评价指标，多家著名企业也在使用，比方说：可口可乐、索尼、戴尔、IBM等等。

经济附加值（Economic Value Added），简称EVA，是一定时期的企业税后营业凈利润与投入资本的资金成本的差额。简单来说就是经济的利润，那是什么呢？

其实就是税后经营利润减去即资本成本（Cost of Capital），剩下的差额即经济附加值（EVA）。

如何计算EVA？

公式主要分两部分：税后经营利润（NOPAT）和资本成本（CC）

税后经营利润（Net Operating Profit After Tax），简称NOPAT，是怎样计算税后经营利润，即公司的销售收入减去除利息支出以外的全部经营成本和费用(包括所得税费用)后的凈值。报表上有一栏为经济利润，将税率扣除后，便是税后经营利润了。

资本成本（Cost of Capital），简称CC，指企业为筹集和使用资金而付出的代价，分为两种：资金筹集费和资金占用费。

资金筹集费指在资金筹集过程中支付的各项费用，譬如：发行股票、债券支付的印刷费、发行手续费、律师费、资信评估费、公证费、担保费、广告费等等。

资金占用费指占用资金支付的费用，譬如：股票的股息、银行借款和债券利息等。相比之下，资金占用费是筹资企业经常发生的，而资金筹集费通常在筹集资金时一次性发生，因此在计算资本成本时可作为筹资金额的一项扣除。

债务资本（Debt Capital）和股本成本（Cost of Equity）都是比较常见的资本成本，当计算EVA的时候，企业需要把这些都计算其中。

为什么公司业绩越来越重视EVA呢？

在会计制度上，有些方法可以让管理层刺激到凈收入方面的。比方说：集资以后，利用配股或者供股，以现金购买一个新的业务，将其并进报表，凈收入（Net Income）便会上升了。

这个时候，EVA的作用就出现了，因为EVA能剔除以上情况。

简单来说，EVA能显示所有成本被扣除后的剩余收入，使得以看清一家公司的管理层的管理表现（Management Performance）。

当EVA的值为正(>0)，代表公司获得的收益高于为获得此项收益而投入的资本成本，即公司的管理层控制资本的做法会较好，为股东创造了新价值；反之，当EVA的值为负(<0)，则代表管理层控制一些机会成本较低，股东的财富在减少，大家要留意这个情况了。

EVA有没有不足之处？

世上没有完美的公式，EVA也有缺点，那到底是什么呢？

EVA主要是用来评估（Value）历史较为悠久或者重资本的公司的，对于新公司，如一些科技公司的时候，用EVA的效果就不会那么好了。

为甚么呢？科技公司拥有很多无形资产，比方说买了一个版权或请了一个人物等等，都属于无形资产。

EVA很难以无形资产去估评一家公司的价值，这就是它的缺点，不过如果是估评重资产的公司，这时候用EVA会比较好。