证券市场线是资本资产定价模型(CAPM)的图示形式，它主要用来说明投资组合报酬率与系统风险程度β系数之间的关系，以及市场上所有风险性资产的均衡期望收益率与风险之间的关系。

证券市场线方程对任意证券或组合的期望收益率和风险之间的关系提供十分完整的阐述，其方程为E(rP)=rF+[E(rM)-rF]βP。任意证券或组合的期望收益率由两部分构成：

一部分是无风险利率rF，它是由时间创造的，是对放弃即期消费的补偿;

另一部分[E(rM)-rF]βp是对承担风险的补偿，称为“风险溢价”，它与承担的系统风险β系数的大小成正比。[E(rM)-rF]其中的代表了对单位风险的补偿，通常称之为风险的价格。

当一个单一资产落在证券市场线的上方，代表在同样风险下有比较高的报酬，也就是资产被低估，应该买进;当落于证券市场线下方，代表资产被高估，应该卖出。

证券市场线和资本市场线的区别

1.横轴：证券市场线的横轴是β，只包括系统风险;而资本市场线的横轴是标准差，既包括系统风险又包括非系统风险。

2.纵轴：证券市场线表示的是“要求收益率”，即投资“前”要求得到的最低收益率;而资本市场线表示的是“期望报酬率”，即投资“后”期望获得的报酬率。

3.含义：证券市场线揭示的是证券的本身的风险和报酬之间的对应关系;而资本市场线揭示的是持有不同比例的无风险资产和市场组合情况下风险和报酬的权衡关系。

4.作用：证券市场线的作用在于根据“必要报酬率”，利用股票估价模型，计算股票的内在价值;而资本市场线的作用在于确定投资组合的比例。