百度（股票代码：9888.HK）今日在港交所上市，发行价为252港元，募资净额236.82亿港元。若行使超配权，将额外募资35.68亿港元。

百度表示，将持续科技投资，并且促进以人工智能为主的创新商业化；进一步发展百度移动生态，进一步实现多元变现；及一般公司用途。

百度开盘价为254港元，在港股市值超过7000亿港元。此次百度在香港上市，主打的是AI概念，随着百度在香港上市，也由此成为港股“AI第一股”。

百度也是继阿里、网易、京东后，又一家重量级中概股回港上市。

百度拆股 已为回归港股做铺垫

在中美关系紧张的背景下，百度回归香港资本市场，可寻找到一个安全的落脚点。此外，香港离内地更近，更容易得到投资人的理解和认可。

百度本次回归，也正好赶上恒生指数历史上最大改革，制度变更也有望带来对股价的助推。

恒生指数本次改革有几个要点：一是扩容，在2022年中前将成分股数目增加至80只，最终数目将固定为100只；二是缩短时间，上市历史要求降至三个月（2021年5月生效）；三是8%上限，而此前同股不同权及二次上市公司权重不得超过5%（2021年6月生效）。

按新规简单推演，百度3月登陆港交所，最早6月底就有望被纳入恒生指数，成ETF等被动型基金配置的重要标的，并可按8%上限进行购买，在此之前买入百度股票，短期有望在6月底获得交易性的投资机会。

百度回港上市，有望让内地投资者分享成长红利。此前百度仅在美股上市，受制于相关政策和规定，作为每天使用百度频次最多，最能感受百度方方面面能力的内地投资者中，真正能参与百度二级市场交易的比例很小。而百度回港上市与港股通扩容，让内地投资者分享“AI第一股”成长红利成为可能。

这之前，百度已为回归港股市场做了铺垫。

百度3月初进行了拆股，把10个ADS（美国存托股票）代表1个普通股，更改为1个ADS代表8个普通股，也就是以1∶80的比例进行了拆股。

由于香港股市最小交易单位为1手（100股），按百度最新美股交易价格，如果不拆股，每手百度港股交易金额将在20万港币左右；1：80拆股后，每手百度港股交易金额将降至拆股前的十分之一，即2万港币左右。

百度拆股，大幅降低投资者参与门槛，增加了百度在港股市场的吸引力。

年营收超千亿

迄今为止，百度已成立了20多年，百度称，通过多年投资于科研、AI芯片设计、开发者社区、专利及人才培养，正将AI落地为创新应用案例。

其中，百度核心业务由AI驱动，主要提供在线营销服务及非营销增值服务，以及来自百度AI新领域的产品及服务，通过三个增长引擎共同为百度提供支持︰

移动生态 ：十数个应用程序，其中包括百度App、好看视频及百度贴吧，提供开放平台，通过百度的AI支柱整合广泛的第三方长尾内容及服务，帮助社区连结并分享知识与信息；

智能云 ：因百度的AI解决方案而与众不同的全套云服务及解决方案，包括PaaS、SaaS及IaaS；

智能驾驶与其他增长计划 ：百度的增长计划包括智能驾驶（自动驾驶服务（包括高精地图、自主泊车及自动导航）、智能电动汽车及robotaxi车队）及搭载DuerOS智能助手的小度智能设备及AI芯片开发。

百度移动生态的核心是百度App，其是中国第一的搜索加信息流应用程序，2020年12月拥有5.44亿的MAU。

百度业务中，百度大脑是一项很重要的产品。

百度大脑的请求于2020年已达至日峰值超过一万亿点击量。百度的核心AI技术引擎“百度大脑”内置的AI能力包括以下四个层级与一个模块：

基础层，以开源深度学习框架及平台飞桨为软件，以昆仑AI芯片为硬件，以数据库为燃料；

感知层，整合内部开发的算法用于语音识别及合成、计算机视觉以及增强现实及虚拟现实；

认知层，包括自然语言处理及知识图谱的算法；

平台层，向合作伙伴及开发人员开放百度的技术以建立强大的AI生态系统；及AI安全模块确保百度大脑的安全及隐私。

AI能力。百度大脑6.0于2020年9月发布，提供超过270种AI能力，包括自然语言处理、知识图谱、语音识别及合成、计算机视觉等。

财报显示，百度2018年、2019年及2020年总收入分别为1023亿元、1074亿元及1071亿元（164亿美元）；归属百度集团股份有限公司的净利润分别为276亿元、21亿元及225亿元（34亿美元）。

百度核心业务2018年、2019年及2020年收入分别为783亿元、797亿元及787亿元（121亿美元）。

其中，百度2020年第四季度营收303亿元，这是百度单季营收上市以来最高的水平，也是百度首次单季营收突破300亿元。

百度2020年第四季净利润为51.74亿元。百度2020年第四季度归属百度的净利润（非美国通用会计准则）达到69亿元。

2020年11月16日，百度与欢聚集团订立购股协议，百度收购YY直播，总收购价约为现金36亿美元。可以预期，这一交易将推动百度营收上涨。

截至2020年12月31日，百度持有现金及现金等价物为357.82亿元，短期投资1264亿元。

IPO前，百度创始人李彦宏持有17%的股权，及57%的投票权。

爬雪山过草地 股价画出U型曲线

百度回归港股的时期，是百度历史上比较好的时期。百度在2019年到2020年曾经有过两年的低谷，市值最低时候跌破了400亿美元。

百度一度很动荡，为中国互联网公司贡献了大量的技术人才。尤其是在自动驾驶领域，百度走出大量人才，打造一系列知名企业。

比如，自动驾驶公司小马智行(Pony.ai)、文远知行、地平线的创始人均来自百度自动驾驶部门，长城汽车旗下公司毫末智行CEO的顾维灏也出自百度无人驾驶部门。百度因此被称为中国无人驾驶领域的黄埔军校。

但长期以来，百度智能驾驶的价值被低估，或者是并未得到体现，往往在百度的财报中还形成拖累。

而自2020年12月以来，百度市值出现了持续反弹，最高市值突破千亿美元。2021年春节以来，资本市场持续回调，百度市值仍超过800亿美元。

百度市值大幅回调，这一方面得益于整个中国经济迅速从疫情中恢复，广告市场反弹，百度的主营业务基本盘变得更加稳固，市场信心增强；

另一方面则是百度在加速转型，加强在电商、本地生活等领域的投入，服务更加下沉，一定程度上减少了对广告业务的依赖；同时百度在云服务、智能交通、智能驾驶及其他人工智能领域的投入开始有产出，这使得百度核心的非广告收入同比增长52%。

百度2020年第四季度营收首度突破300亿，创下上市以来最高水平，百度也表示，将充分发挥自身庞大互联网用户群优势，提供更多非广告服务。

百度甚至在2020年最后两天，发邮件感谢员工一起“爬雪山过草地”，称过去两年公司经历了艰难的时刻，而今重回上升通道，股价画出了一个U型。“回首前尘，万千感叹在心头，没有一种坚持会被辜负。”

当然，百度股价大幅提升背后，更大一个因素是百度在自动驾驶领域的耕耘逐渐获得认可，以及百度直接下场造车。

百度在2013年就开始布局自动驾驶，2017年推出全球首个自动驾驶开放平台Apollo。到2021年，百度布局智能驾驶已经进入第9年，百度称，Apollo的策略是“攀登珠峰、沿途下蛋”。

截止目前，Apollo测试车队规模已达500辆级别，获得专利数2900件，测试里程总计超过700万公里，获得测试牌照总计近200张，其中载人测试牌超过120张。同时，百度还将北京市自动驾驶测试管理联席小组发布的首批T4级别自动驾驶测试牌照收入囊中。

在自动驾驶产业链中，百度投资了激光雷达公司Velodyne LiDAR和禾赛科技、视觉公司中科慧眼、造车新势力威马，组织构建起一个生态体系。

2021年1月，威马汽车第三款全新智能纯电动SUV W6的量产仪式在湖北黄冈举行，将于2021年上海车展正式交付。威马W6就借助百度Apollo平台的百万级云算力，实现了高频停车场景下的无人驾驶能力。

2020年1月11日，百度宣布正式组建一家智能汽车公司。

百度汽车公司独立于母公司体系，保持自主运营；同时百度将人工智能、Apollo自动驾驶、小度车载、百度地图等核心技术全面赋能汽车公司，支持其快速成长。吉利为合作方。2020年2月21日，前摩拜单车联合创始人兼 CTO夏一平出任百度造车公司CEO。

分析人士认为，在整个汽车市场向智能化转向，百年未有之大变局下，在市场对智能汽车的狂热下，投入智能汽车市场这么多年研发的百度，不可能不动心，就算为了整个团队的军心，下场造车也是必然选择。

相对来说，在经历了前几年的几次大调整后，百度管理层进入了更加稳定的状态，整个新团队更年轻，精神更饱满，士气处于在回升的状态。

而硬科技时代对百度来说，会比移动互联网时代更友好。凭借着过往的积累，百度在硬核时代相比移动互联网时代会更有前景。