瑞银发研报指，中国联通(0762.HK)去年第四季服务收入略胜预期，EBITDA略逊预期，主要由于新业务投资加大及出售资产亏损导致营运开支上升;联通全年派息每股0.216元人民币，派息比率46%，高于预期的43%。该行维持其“中性”评级，目标价由4.4港元下调9.1%至4港元。瑞银指，管理层指引2022年资本开支增长将与收入增长相若，符预期;管理层又预期5G资本开支持平，2022年基站数量将录得净增加。另外，联通与中电信(0728.HK)去年共建5G基站按年增加31万个至69万个，符预期。联通指引2022年纯利录双位数增长，另外工业互联网收入将于未来2-3年占总收入逾30%。该行将其2022-24年EBITDA预测下调0-1%。该股现报3.87港元，报1184亿港元。