1、不同的性质：期望回报率是用户投资项目所期望的回报率，必要的回报率是用户所需要的最低回报率。因此，当股票市场价格低于股票价值时，预期回报率高于用户要求的必要回报率；

2、不同的决定因素：预期报酬率由现金流决定，是从现金流入和现金流出中计算出来的。因此，实际报酬率可能不等于期望报酬率。必要报酬率是由风险决定的，是根据风险确定的应当有的报酬率。用户承担多大的风险，就会要求享受同级别的收益。从风险出发，用户会预设一个必要报酬率，只有当证券投资给出的报酬率≥必要报酬率，用户才会觉得这个投资有必要。

什么是期望报酬率

期望报酬率就是指各种潜在的报酬率按机率加权计算的平均报酬率，也称为预期值或均值。这意味着在一定的风险条件下，期望的平均回报率。与“预期收益率".“期望收益率"、“预期报酬率"、“收益率的预期值”、“报酬率的预期值"的含义相同。期望报酬率的计算公式为：∑Pi×Ri，Pi为投资比重，Ri为个别资产收益率。

什么是必要报酬率

必要的报酬率是指准确反映未来现金流风险的报酬，也可以称为人们愿意投资所必需的最低报酬率。这是对预期未来现金流风险的准确反映，是等待风险投资的机会成本。风险溢价通常由风险资产的风险资产报酬率来判断。

期望报酬率是不是越高越好

期望报酬率并不是越高越好。因为在投资中，风险是一个很容易被用户忽略的因素。虽然用户都知道有风险这个概念，但是大众对风险的认知却是非常有限。其实从合理的金融学原理角度来说，风险与收益是严格正相关的关系，即一般来说，低风险低收益，高风险高收益。