华安策略优选040008净值下跌0.53%，成立以来本基金累计净值为1.0680元。本基金成立以来分红0次，累计分红金额0亿元。目前该基金开放申购。

一：华安策略优选040008净值

截止2021年2月26日，华安优选040008基金净值是2.8072元。

单位基金资产净值=（总资产-总负债）/基金单位总数

其中，总资产是指基金拥有的所有资产（包括股票、债券、银行存款和其他有价证券等）按照公允价格计算的资产总额。总负债是指基金运作及融资时所形成的负债，包括应付给他人的各项费用、应付资金利息等。基金单位总数是指当时发行在外的基金单位的总量。

基金估值是计算单位基金资产净值的关键。基金往往分散投资于证券市场的各种投资工具，如股票、债券等，由于这些资产的市场价格是不断变动的，因此，只有每日对单位基金资产净值重新计算，才能及时反映基金的投资价值。

扩展资料：

基金往往分散投资于证券市场的各种投资工具，如股票、债券等，由于这些资产的市场价格是不断变动的，因此，只有每日对单位基金资产净值重新计算，才能及时反映基金的投资价值。基金资产的估值原则如下：

1、上市股票和债券按照计算日的收市价计算，该日无交易的，按照最近一个交易日的收市价计算。

2、未上市的股票以其成本价计算。

3、未上市国债及未到期定期存款，以本金加计至估值日的应计利息额计算。

4、如遇特殊情况而无法或不宜以上述规定确定资产价值时，基金管理人依照国家有关规定办理。

参考资料

参考资料

二：华安策略优选净值

华安优选这些年长期低于一元，净值低于一元是不能分红的。还有就是持续表现一般。

三：华安策略优选混合(040008)基金净值

摘要：复利虽好，“反向复利”却尤为可怕……

正文内容开始前的郑重提示：
基金拆解系列内容只做基金基本拆解、并非进行投资标的推荐。
本系列内容选择拆解标的方式及步骤为：晨星网——基金筛选器——选择一家基金公司——选择“3年3星以上+5年3星以上”两个条件——按5年评级做从高到低排序，依次进行拆解。基金数据截止至文章撰写当天，具体日期在基金详情图当中有体现。
任何推荐本身都有极大局限性，投资决策只能由自己做出，基金拆解系列内容只想表达认真看一只基金产品的基本步骤，由于每只基金历史信息不同，碍于文章篇幅有限并不能涵盖全部内容，如需全部详细资料，请自行查阅基金历年公告。
误认本文为推荐基金标的文章，照此投资，盈亏请自负。

把基金读成故事，让“理”财点亮生活。

昨天把华安策略优选混合的历史好好倒了一下，每每看到老基金都挺兴奋，因为历史上那些风起云涌的历程没机会经历，但是又充满好奇，就特别喜欢在遇到老基金的时候去按图索骥的查资料、倒历史。

其实看历史书差不多也是一种心态，就是很想认真的去体会一下当年发生过什么，感受一下那时候的环境为什么会让人们用那样的思维方式思考问题、做出决策，有时候时间看起来过了并不久，但身处现在已经完全没办法理解几十年前人们的思维方式了，这就是文化和环境的变迁造成的。

之前看老基金的时候，遇到过那种历史上创造了辉煌的超级大佬，但是后来偏偏因为老鼠仓之类的事很不光彩的永远淡出证券市场。起初就特别不理解，都大佬级别了至于干这样的事嘛？

后来仔细想想，这和大佬不大佬的根本就没什么关系，就是当年市场一片草莽的时候，规矩和框架都没定明白，大家都是墨守成规的那么干的，谁也不觉得自己这玩法有问题。

到后面市场规范了、规矩多了，还按当年的路子出牌，就难免擦枪走火。所以，就和识别市场周期一样，得清楚的识别出当前市场规范“周期”，才能成为赢家吧。

回到华安策略优选混合上来看，这基金转型之后并没有做过分红，但是做过一次拆分，所以表现在单位净值、复权单位净值和累计单位净值上有差别。（单位净值在2007年8月20日从之前的2.4157元/份回归到1元/份，但复权单位净值、累计单位净值依然在2.4157元/份的基础上持续进行计算）

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单位净值的表现就是这样的，拆分的时候看起来还是在好行情里，但是一转眼市场就变了脸，2008年就是全球金融危机那时候嘛，国内又是汶川地震，A股市场就水深火热了。

虽然后来出了强 *** ，好歹是让市场出现了一波短暂的反弹牛，但表现在华安策略优选混合的单位净值上来看，就只能用惨淡来形容。从2008年1月一直到2015年3月，基金的单位净值一直都在1块钱以下，基金的总资产净值也是从巅峰时刻的260多亿跌落到了2015年一季度的86亿多。

两方面的原因哈，一方面是基金的份额在持续下降，就是投资者们在用脚投票，选择跑路；一方面就是净值低导致的。基金的总资产净值=总份额*单位净值，两个数都低，前面那个总数肯定是会难看的。

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相比之下，累计单位净值（基金单位净值+历次分红）看起来就好看多了，纵然在最困难的时候也是没跌到2块钱以下的。

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复权单位净值的表现就特别能展现出来基金的投资能力，绿色方框这里面的复权单位净值表现和前面看到的基金单位净值表现是完全一致的，对比同期的累计单位净值就会发现，这期间的复权单位净值是长期低于累计单位净值的！

因为华安策略优选混合转型时候做过一次拆分，而拆分前这三个净值都是2.4157元/份，所以进行同期对比才更能看得出基金投资能力在不同时间阶段的不同表现。还是用之前在看其他基金的时候举过的算例放到这里一下，用来说明三个净值之间的关系：

对于华安策略优选混合来说，累计单位净值就是一直都在2.4157元/份的基础上，随着基金净值的涨跌发生变化；但复权单位净值的变化基本就是如图所示，虽然在华安策略优选混合的历史上并没有出现过分红，但基金净值的上涨或下跌对复权单位净值的影响表现就是这样发生作用的。

所以关于投资的问题，我们通常都会

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更大回撤发生在2008年11月4号，达到-60.73%，次高值是2012年11月28日，达到-55.04%。

这个回撤表现也是比较好理解的吧，一方面是因为市场环境、一方面是因为前期净值高点是拆分前的2.4157元/份、还有就是基金的净值表现确实是在漫长的几年时间里都有点难看……

回撤表现的全面收敛就是开始在2019年，对应净值表现来看的话，就是单位净值冲到1.5元以上，开始全面上攻的阶段。


三、华安策略优选混合的基金经理

华安策略优选一共经历过6位基金经理，好在现任基金经理杨明在任的时间足够长：基金共计13.8年的历史中，杨明的管理期间将近8年，并且任职期间恰好穿越牛熊，也是由杨明把基金从当年不足1元的净值水平上，一步步拉到了现在的这个表现的。

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首发基金经理鲍泓 任职期间：2007年8月2日-2008年2月13日管理基金196天 任职回报-2.38% 沪深300指数同期涨跌：12.25% 跑输：14.63%

第二位基金经理邓跃辉 任职期间：2008年2月13日-2010年3月19日管理基金2年零36天 任职回报-22.46% 沪深300指数同期涨跌：-33.08% 超额：10.62%

第三位基金经理张伟 任职期间：2008年2月13日-2010年9月21日管理基金2年零222天 任职回报-24.83% 沪深300指数同期涨跌：-41.94% 超额：17.11%

第四位基金经理殷鸣 任职期间：2010年9月21日-2013年3月2日管理基金2年零146天 任职回报-15.73% 沪深300指数同期涨跌：-12.19% 跑输：3.54%

第五位基金经理汪光成 任职期间：2013年3月2日-2013年10月29日管理基金242天 任职回报0.16% 沪深300指数同期涨跌：-10.41% 超额：10.57%

现任基金经理杨明 任职期间：2013年6月5日至今（2021.5.24）管理基金7年零335天 任职回报362.27% 沪深300指数同期涨跌：110.46% 超额：251.81%

华安策略优选混合历史上的6位基金经理，目前除了杨明还在华安管理公募基金之外，其他5位都是早早卸任了所有的基金管理，没有细查去向，大概是有人转战了私募、有人跳槽到了其他公司不再做基金经理、也有人跳槽到了其他公募基金公司。

杨明作为管理这只基金时间最长的基金经理是很值得细致研究一下的。所以华安策略优选混合就重点介绍下现任基金经理杨明的情况。

杨明，中央财经大学硕士研究生，曾在上海银行工作，任上海银行信贷员、交易员、风险管理经理。2004年10月进入华安基金，担任研究发展部研究员，从事固定收益和宏观研究工作，任研究发展部总监助理。2006年11月至2011年1月任华安国际配置基金基金经理，2013年6月起开始管理华安策略优选。2014年6月起担任华安基金管理有限公司投资研究部高级总监。

历任10只基金基金经理，目前在管基金6只、在管规模164.3亿，投资经理工作年限12.97年。偏股基金的投资指数化表现是这样的，年化回报20.27%。

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杨明管理期间，华安策略优选混合的单位净值走势是这样的：

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2013年6月接手基金管理，其实当时行情已经由创业板开始带出苗头来了，全面启动普遍认为是2014年7月的上证综指大发力。杨明就是很好的利用了2014年的行情，让基金净值扭转了之前从2008年开始，漫漫6年徘徊在1元以下的表现。并且在牛市过后，算是比较成功的守住了之前的成绩。

从净值表现上来看，表现比较突出的应该是2018年下半年到2019年这段时间，基本没有受到市场波动太大的影响，和很多其他基金在这段时间出现的大幅度回撤相比，华安策略优选混合的表现应该是很不错的。

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从杨明管理期间的行业配置情况来看，他是对金融地产比较青睐的，但总体的行业配置也是基本紧跟时代风向。

华安策略优选是杨明的代表作，比较明显的特点就是波动率低、业绩排名靠前。关于投资，杨明有几个特点包括：

首先是偏好一线的更优秀公司，认为优秀公司才是更大的安全边际，他们可能股价会波动，但不太会产生永久性的亏损。能够长期保持较低回撤很大原因就是事前风控做得好、以高质量公司为组合基石；

第二，非常看重公司偏软的层面，比如管理层、企业文化和组织架构，认为组织架构和管理层是支撑财报的核心；

第三，认为行业的供给侧结构比需求侧更重要，即便行业增速放缓，供给侧优化的行业也能诞生优秀公司；

第四，对估值有一定的要求，并不是要绝对的低估值，而是估值和认知要匹配。高估值意味着认知能力可以看得更远，避免去买没有强认知的高估值品种。

杨明并不追求高赔率和高弹性的股票，而是选择把确定性放在首位，投资目标也只有年化20%的预期收益率。因为他认为拉长时间看，这个年化收益率在中国和美国市场都是比较靠前的。

所以他也认为并不可以追求某些年份排名特别靠前，而是通过持续累积对公司的理解，不断构建自己的认知体系，避免投资上犯错。投资组合不会特别犀利，但会是一个个“透明底牌”的好公司。

不过确实也不能光看好的，去年年底和今年年初，趁着市场的火爆，华安给杨明发了两只新基金-华安优势企业和华安聚恒精选，这两只基金目前的表现确实都不是很好看。其实可以理解为新基金立足未稳的表现吧，但作为基民们显然是对这个表现很不满意的，股吧上也能找到骂帖。

最后，觉得很应该引用一下杨明在2021年一季报当中，关于市场的分析和展望：

“未来一段时间，主导全球经济和金融市场的首先要因素还是抗疫形势。从目前的情况看，各国都在加紧接种疫苗、密切跟踪病毒变化情况。我们以病毒不发生会导致疫苗失效的重大变化、各国接种疫苗情况逐步加快并到年底基本达成全面接种为前提假设。

在这个假设下，我们认为全球经济活动将逐步解锁，而在此之前各国支持性的货币财政救助政策也会维持。由于欧美国家累计的政策力度已经非常大，随着疫苗接种的普及，经济回升的力度会逐步强化，全球整体经济形势将保持较为强劲的态势。

中国经济恢复较早，但未来一段时间仍能受益于抗疫形势的好转。一方面国内投资、消费尤其是受疫情影响较大的线下消费、服务消费有望加速回升，另一方面全球经济回暖对出口强势的维持也有作用。总体来看我们认为经济会保持稳健增长，对股市形成正面支撑。

中期来看，中国将回到增长中枢缓慢降低、增长质量提升的趋势上，继续推进产业升级、消费升级、供给侧改革，人民币资产将持续吸引国际资本流入。我认为中国仍在健康轨道发展，股市的长期基本面仍然较好。

但我们也看到，将要面临的挑战也不容小觑。

中短期而言，我们主要