基金分红是好事还是坏事？我们一起来看看。首先，我们要明白一个概念，那就是基金分红是一种常态，并不是每年都会分红。举个例子，比如某只基金今年的收益率是18%，那么它在今年的之一个交易日就会进行分红，这是正常的现象。但是如果你买的基金今年的收益率是20%，那么你就不会进行分红，，而是直接赎回。所以，在这种情况下，我们可以通过定投的方式来降低投资成本，从而获得更高的收益。

我们持有一只基金，如果基金净值上涨，那么我们将获得浮盈。我们如果想要兑现部分收益，是不是一定要赎回部分份额呢？

不一定要这样做！基金公司为基民想得很周到，往往会定期对基金持有份额进行现金分红。这种分红行为，跟股票的现金分红是一个道理。

那么，某只基金宣布进行现金分红，对基民到底是好事还是坏事？答案是不好不坏，相当于左口袋的钱，转到了右口袋。

如果申购的一只基金的单位净值是1.5元，该基金决定现金分红，每份额分红0.1元，那么在分红完成后，单位净值立刻下降为1.4元。

1.5元单位净值（分红前）=1.4元单位净值（分红后）+0.1元现金分红

你可能想问：“既然都是自己的钱，为什么基金公司还要做现金分红呢？”

其实基金公司做分红的动作，还是有很多好处的。

■给基民创造收益。在持有期间，基金的净值不断上涨，你可能会很开心，但如果不赎回，直观上你是感受不到盈利带来的喜悦的。如果基金公司定期给你分红，你的账上有分红带来的现金流入，那么这会让你体验一种持续产生现金流的直观感受，提高了你对这只基金的满意度。心理学的研究表明，每个月给你10元所带来的幸福感，远远大于一年一次性给你120元。

■把单位净值降下来，让基金显得更便宜一些，比如原有单位净值是1.2元，分红0.2元，则新净值变成了1.0元。单位净值没有高低之分，那为什么还有很多基金公司热衷于分红，把单位净值降低呢？这是因为社会上有很多个人投资者仍然抱有“单位净值低的基金更便宜”的幻觉，他们偏向于购买低单位净值的产品。一只基金的单位净值高于1.0元，通过分红降低单位净值，往往能够吸引更多投资者申购。

■基金减仓的需要。原则上，股票基金的更低持仓不能低于80%，偏股型混合基金的更低股票持仓不能低于60%。基金经理如果不看好后市行情，该如何减仓呢？基金分红提供了一种很好的方式。假设一只基金募集了10亿元，初始净值为1.0元，过了一年，单位净值上涨到1.5元，基金净资产为15亿元。基金经理如果不看好后市，可以将单位净值中的0.5元通过现金分红的方式返还给投资者。在分红完毕后，基金单位净值回到1.0元，净资产为10亿元，分红现金为5亿元，基金规模缩减了三分之一。虽然存量的10亿元仍然需要遵守更低持仓比例要求，但分红出去的现金不受股市波动的影响。如果后市果真开始下跌，那么基金投资者并不会受到太大影响，毕竟已经有50%的资金回到了账上。基金评级公司在进行业绩评定时，一般都会考虑现金分红的情况，因此，这种熊市前减仓的行为能够提升基金总体的业绩回报率。不过，基金公司是按照管理规模收取固定管理费的，它是否愿意主动缩小管理规模，存在很大的疑问。

在基金选择现金分红后，这只基金的单位净值立刻出现下降，但这并不影响基金本身的业绩。

兴全趋势投资混合（LOF）（代码：163402）是兴业全球基金旗下的一只偏股混合型基金，基金经理董承非等。该基金最近的分红历史记录如下图所示。

兴全趋势投资混合（LOF）的分红记录（2018-2020年）

基金能分红固然是好事，但是在拿到现金分红后，你应该如何处理呢？如果你在拿到分红后就将其转走了，你的基金持仓就会减少，你很难利用复利效应赚钱。另外一种选择就是红利再投资：用现金分红再去购买这只基金，一直保持满仓状态。这种 *** 的好处是，随着时间的拉长，你能享受到投资复利带来的盈利增长。

在购买基金时，基金公司官方App或大部分的基金第三方平台都会让你选择是否红利再投资。如果你勾选此项，则每次的现金分红会默认再次购买这只基金，你的份额会增加。更重要的是，分红再投资不收取申购费。

在基金分红后，基金的单位净值会出现骤降。因此，单纯通过查看一只基金单位净值的走势来判断这只基金的业绩表现，是错误的，除非其间没有任何分红。所有的基金还有一个重要的评价指标：累计净值。

累计净值=单位净值+基金成立以来累计的单位分红金额

通过累计净值，我们就能知道在某一阶段，这只基金到底赚了多少钱。相对于单位净值，累计净值更能反映一只基金真实的投资收益。不过，累计净值也存在一个大问题：从不考虑红利再投资的情况。因为累计净值仅仅把过去的分红金额简单相加，并不考虑基民的红利再投资，所以它往往低估了实际的投资收益（因为基金的长期收益为正）。

这时候，有请“复权单位净值”出场！

复权单位净值假设历史上所有的现金分红都会进行红利再投资，这样现金不再是现金，而是变成了基金份额，会持续产生投资收益。

基金分红与复权单位净值

中欧明睿新常态混合A（代码：001811）是中欧基金旗下的一只混合基金，基金经理是周应波和刘伟伟。该基金成立于2016年3月3日，自成立以来至2020年年末，共进行4次现金分红。在每次分红除权后，单位净值都会自然回落，但复权单位净值不会回落，如下图所示。

中欧明睿新常态混合A的分红记录及净值走势（2016-2020年）

可以看到，在基金分红后，复权单位净值逐步拉大了与单位净值的差距，这是因为分红再投资从长期来看是正收益。

因为股市和债市的长期投资收益为正，所以对于一只成立时间较长的基金，存在以下关系：

复权单位净值＞累计单位净值＞单位净值

我们只要记住一句话：计算购入成本，看单位净值；计算投资收益，看复权单位净值。

复权单位净值

交银精选混合（代码：519688）是交银施罗德基金旗下的一款明星产品。初代基金经理赵枫，现任经理王崇。该基金成立于2005年9月29日。自成立以来，该基金净值累计增长13倍（见下图），而同期沪深300指数上涨接近5倍。该基金自成立至2020年年末，复合年化收益率高达19%。

交银精选混合的各类净值比较（2005-2020年

基金分红越多越好吗？

基金分红就是将你的钱从左口袋转到右口袋，对你的收益不会产生任何影响。所以，基金分红是中性的，没有好坏之分。基金贵不贵也和单位净值高不高没有任何关系。

然而，对于频繁分红的基金，很多基民都没有选择红利再投资，而是保留了现金。这使得自己的基金持仓没有享受到复利的好处，长期来看是吃亏的。笔者建议，你如果打算长期持有基金，就选择红利再投资，通过利滚利让财富增长。